中国发展网综合报道 8月14日晚间，瑞幸咖啡发布了上市后的第一份财报，财报显示，瑞幸咖啡二季度营收9.091亿元(约合1.324亿美元)，较上年同期的1.215亿元增长648.2%，净亏损为6.813亿元(9920万美元)，上年同期净亏损为3.33亿元。自2018年至2019年二季度，瑞幸净亏损高达28.5亿元，相当于日亏522万元。

运营亏损收窄 预计三季度盈亏平衡

对于营收的高速增长，瑞幸CEO钱治亚表示，销售产品净收入同比增长698.4%，主要受交易客户数量显著增加、交易客户平均购买商品数量增加、有效销售价格提高等因素推动。

营收增加的同时，瑞幸的销售和营销费用也在增长。财报显示，瑞幸二季度销售和营销费用为3.901亿元，较去年同期的1.7810亿元增长了119.1%。瑞幸表示，主要是由于公司推出新的营销计划并签订协议后，广告费用和交付费用增加所致。

财报显示，2019年第二季度，瑞幸咖啡产品净收入8.7亿，同比增长689.4%；累计交易用户数2280万，新增交易用户590万，公司业务规模呈爆发增长趋势。

截止2019年第二季度，瑞幸咖啡门店数达2963家，同比增长374.8%；月平均销售商品数2760万件，同比增长589.7%。在公司业务及用户规模爆发增长的同时，瑞幸咖啡门店运营亏损较去年同期下降31.7%至5580万元。

钱治亚在财报中表示，由于规模效益、议价能力的提高，以及技术带来的运营效率提升和更高的门店销售杯量，公司已大幅减少了门店运营损失在净收入的占比。瑞幸咖啡的目标是在2019年第三季度达到盈亏平衡，瑞幸咖啡预计，第三季度净收入将在13.5亿至14.5亿元人民币之间。

为了盈利，瑞幸开始讲新故事

二季度，营收9亿元，净亏损近7亿元，瑞幸咖啡又换了个套路，如今，瑞幸咖啡又开始讲它的新故事。

7月8日，瑞幸咖啡在北京召开战略新品发布会，宣布正式进入茶饮市场，在全国40额城市近3000家门店，推出10余款小鹿茶产品。为了造势，瑞幸咖啡还请来了刘昊然代言，依然不改营销大手笔的打法。

瑞幸咖啡进军茶饮市场，面临喜茶和奈雪的茶的竞争。

根据喜茶微信公众号信息显示，截至2019年6月30日，喜茶已在海内外30多个城市，开设了近300家直营门店，其门店扩张速度也不容小觑。

喜茶获得资本市场青睐，一直不缺钱。2016年8月，喜茶拿到IDG与今日投资1亿元融资；2018年4月，美团点评旗下龙珠资本对其进行4亿元注资。一个月前，有消息称喜茶将迎来新一轮融资，由腾讯、红杉资本领投。近日，又有消息称喜茶已经完成了新一轮融资，不过尚未得到喜茶官方确认。

奈雪的茶开店速度也不逊色。官方信息披露，目前奈雪的茶已扩张至北方、华中、华东、西南地区，覆盖15座城市。有媒体报道称，奈雪的茶直营门店超200家，预计2019年年底门店数将达到400家。

2018年3月，奈雪完成A+轮投资，估值达到60亿元。8月13日，有消息称奈雪的茶近期已与投行接触，有意于明年赴美上市，不过官方回应称短期内无上市打算。

瑞幸咖啡在没有任何积累的情况下，在资金紧张的情况下，跨界进入茶饮市场与头部奶茶品牌商手里抢夺市场，胜算几何？小鹿茶的口味、品质如何？有待市场进一步检验。

瑞幸的“无限场景”核心打法，通过疯狂补贴换取市场。对于咖啡来说，消费者最关注的咖啡的品质和服务体验。通过补贴换来的用户增长能形成多大的竞争壁垒？用户忠诚度又怎样，值得进一步观察。

招股书显示，瑞幸咖啡2018年客户复购率高达54%。瑞幸招股书披露了2018年2月起的各个月的客户留存率，这体现了客户的忠诚度及行为模式。

从上图可以看出，客户留存率在第二个月开始下降。瑞幸表示，这是因为许多客户最初是通过免费优惠券吸引来的。那么，如果补贴力度降低，客户留存率会否进一步下降？

今年1月份，瑞幸咖啡CMO杨飞曾表示，通过补贴快速占领市场是瑞幸的既定战略，在未来相当长的时间仍需要采取补贴策略，但会适度调整力度。瑞幸一旦停止补贴，将造成用户大量流失，咖啡销量也将面临下降。

小鹿茶如若复制咖啡补贴换市场的方法，也将面临同样的问题。

近日，瑞幸咖啡（中国）有限公司注册资本发生变更，经营范围也新增了“纺织品及针织品零售；服装零售；鞋帽零售；钟表、眼镜零售；箱、包零售”等范围。这引发媒体对瑞幸开始布局周边售卖的猜想。

咖啡烧钱、茶饮烧钱，服饰更需要资金，瑞幸要如何讲好新故事呢？资本市场会为瑞幸的新故事买单吗？

瑞幸咖啡“变种”贩卖流量的科技公司？

瑞幸咖啡通过烧钱补贴的方式获取大量用户，从线上到线下，从咖啡到果汁、轻食、午餐、茶饮等，瑞幸在一步步拓展边界。如今，瑞幸咖啡又在不断加码门店场景获取流量。

在“无限场景”的战略下，瑞幸落地了主题门店。去年9月，瑞幸入驻故宫，从门店的装修、杯套文字到包装袋设计在风格上都与故宫紧密贴合。一个月后，瑞幸咖啡与冯唐联手在北京金融街开了一家“撩”主题店。今年3月，瑞幸咖啡与腾讯QQ牵手共同打造“QQ1999年beta”创业怀旧主题咖啡店。8月5日，网易云音乐与瑞幸咖啡官方宣布，两家联名开办的“楽岛”音乐主题咖啡店已正式对外营业。

这里需要指出的是，瑞幸在招股书中披露，其门店不接受现金支付方式，对于此举我们可以推测，瑞幸以咖啡作为流量端口，通过技术收集用户的线上消费行为，持续亏损，烧钱补贴用户，或许瑞幸更在意的是流量背后的大数据宝藏。

此前，瑞幸公司定位正在发生变化。7月22日，瑞幸咖啡宣布与中东地区最大的食品制造及销售公司Americana集团签署战略合作框架协议，双方计划共同设立合资公司，在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务。

需要注意的是，在本次对外合作的表述中，瑞幸咖啡自我定义为“全球领先的移动互联网、大数据和AI技术驱动的科技公司”，而非此前描述的一家以技术为驱动的咖啡和其他产品新零售供应商。

瑞幸咖啡正在发生“变种”，未来又将走向何方，目前尚不得知，资本玩得好的瑞幸，接下来还会讲怎样的故事？我们拭目以待吧。