2019年12月26日，中国人民大学国家发展与战略研究院城市更新研究中心与平安银行合作完成的《房地产行业整合趋势与并购策略研究》白皮书在广州发布。城市更新研究中心秦虹主任以《结构性机会下的房地产企业并购》为主题发言，对报告主要内容做了阐述。报告认为：未来房地产业发展面临三个确定的趋势：即城镇化率的进一步提高、产业结构升级和消费结构的升级。围绕这三大趋势进行判断，中国房地产未来的发展不是普遍性的开发机会，而是结构性机会。房地产行业市场集中度整合空间继续扩大。

报告认为，中国房地产业处于转型期，靠经营、资产管理获取房地产收益的空间是巨大的。短期内市场下行，叠加调控政策影响，会给规模较大、实力雄厚的房地产企业带来更多的并购机构，未来行业分化孕育着整个行业的整合。比较其他房地产业较为发达的国家，我国房地产市场集中度仍位于偏低水平。随着房地产行业逐渐走向成熟，房地产行业市场集中度整合的空间还将继续扩大。

报告提出，房地产企业要根据并购的目的选择并购路径和策略。房地产企业并购有不同的动因，包括财务投资、多元化战略、战略合作、资产调整和业务转型等，企业要根据并购的目的选择合适的并购路径和并购策略。

报告分析指出，房地产企业并购风险主要来自于两方面：一是行业发展风险，指房地产企业对行业发展的把控和判断出现失误的风险。行业风险防范的措施包括：选择住房需求空间较大的城市作为并购业务的重点区域，以企业所长选择并购项目，选择能快速现金回流的项目，尽职调查要重点关注项目的债权债务关系和用地规划变更等。二是并购流程中引发的风险，如尽职调查不够详尽引发的估值风险、或有风险，及项目并购后的人员融合等风险。企业可通过建立企业并购导则，合理使用对赌协议，注重企业间的文化整合等方式降低并购流程风险。

房地产企业要选择合适的并购融资工具。房地产企业并购的金融市场主要是以债权融资工具为主，股权融资工具及混合融资工具为辅。经过几年的探索，并购融资工具有了创新性的发展，但是不同的工具有不同的特点和适用性，且受到政府政策的影响，例如由于债券市场管理趋于严格，股权融资工具受到政府政策的严厉控制。因此企业要谨慎选择融资工具组合，以降低融资风险和成本。

中国人民大学校长刘伟教授出席，并发表主题演讲《我国宏观经济形势分析》，刘伟校长认为当前我国宏观经济总体呈现弱企稳特征，在全球经济下行压力下，稳定了出口和外资，实现了经济稳增长。未来一段时期，宏观经济发展仍面临着较大的冲击和挑战，经济潜力还有待通过国内经济的结构性调整去充分地挖掘和发挥。

平安银行行长胡跃飞发表致辞，他表示行业整合是行业进步的重要体现。当一个行业面临优胜劣汰加剧，发展转向更加注重内涵，产品和服务品质攸关企业存亡之际，便是到了行业进步和升级的重要时刻，中国房地产业正在经历这样的时刻。与行业同步的房企应该要更大程度的追求资源布局的合理性、内部管理的精细化、绿色智能技术的运用、财务的稳健、负债率的降低，以及品牌价值的持续提升等。2020年，平安银行将继续坚决贯彻落实“房住不炒”定位和“因城施策”要求，与各大房企携手共进，积极参与房地产行业整合升级，努力为地方经济社会发展做出更大贡献。